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各路资本“掘金”茶业加速产业嬗变

发表于：2024-12-23 作者：茶香楼

编辑最后更新 2024年12月23日，中国茶网资讯：开门七件事，柴、米、油、盐、酱、醋、茶。当下的A股市场，开门七件事的前六件都有了蔚为壮观的上市公司，甚至鸡、鸭、牛、猪等早已在资本市场闻风起舞，而有着5000年历史的茶叶产业，却蹒跚在资

中国茶网资讯：开门七件事，柴、米、油、盐、酱、醋、茶。

当下的A股市场，开门七件事的前六件都有了蔚为壮观的上市公司，甚至鸡、鸭、牛、猪等早已在资本市场闻风起舞，而有着5000年历史的茶叶产业，却蹒跚在资本路上。

是茶产业不好，还是资本市场有偏差？事实上，作为"国饮"的茶叶，不仅是饮料，还是文化载体，其后发优势已渐行渐近，各路资本打鸡血般蜂拥而入，一幕幕乱象纷呈的"茶道"景象，正在乱花渐欲迷人眼中轮番演绎。

"这几年，前来考察商洽投资入股的创投合计多达数十家。"福建一家拟上市茶企负责人告诉记者。

相关统计显示，2006-2011年，我国农业领域已披露的风险投资案例达100多起，投资金额近20亿美元，其中茶叶产区福建、安徽等地占有重要比例。

跌撞上市路

尽管茶企上市已不算新鲜事，但业界仍倾向于将"茶叶第一股"的名号，授予首家问鼎A股的茶叶上市公司。

此前，除2011年9月在香港主板挂牌的台资企业天福（06868.HK），还有借壳龙发制药的龙润茶（02898.HK）和收购武夷星转型的中国矿业（00340.HK），均为地道的茶企，这三家茶叶类上市公司的主营基地和市场都在中国大陆。

1990年代，中国茶叶进出口公司和浙江绿洲股份上市搁浅后，茶企上市就延宕十多年。

2007年，云南突然发力，齐刷刷出现3家进入上市辅导期的茶企：龙生茶业、下关沱茶集团和庆沣祥茶业，并有云南普洱茶集团、大益集团、龙润集团等普洱茶生产企业，着手筹备上市。

但时过境迁，此番云南计划上市的茶企，除龙润集团于2009年5月18日借壳2002年在香港主板上市的龙发制药外，其他茶企迄今均无下文。

云南省工信委最新公布的2012年全省中小和非公企业上市培育重点企业名单显示，列入其中的66家企业，只有云南滇红（集团）股份有限公司是唯一的茶企。

就在云南茶企计划上市期间，"茶叶第一股"争夺也在全国各茶叶主产区展开。

此时，高调宣布准备摘取桂冠的有：杭州龙井茶业集团、四川蒙顶山集团、福建安溪铁观音集团、湖南百里茶廊股份有限公司等。

在这期间，四川蒙顶山集团打算将蒙顶山风景区和蒙顶茶整合上市，并已完成上市资产审计，国泰君安已参与有关准备工作，"最多两年完成上市"。

另外，中粮集团旗下的中茶股份，此时也传出准备上市消息。

然而，一波三折后，当年众多声称打造"茶叶第一股"的茶企，如今率先走到IPO关口的只有安溪铁观音集团。

尽管上会在即，但安溪铁观音集团"胃口"不大：拟在深交所公开发行2290万股，募资1.57亿建设上游茶园和营销网络等。

地方强力助推

对目前茶企掀起的上市热潮，福建茶业界资深人士认为，这源于随着近年来茶叶消费升级，茶企成长性显着，新产品和新业态崭露头角，逐步满足了不同层次的消费需求，企业规模与运营模式也随之扩大和提高。

茶企扩张确实快马加鞭，天福2011年净增店铺165家，营收和净利分别增长40.6%与31.6%。黄山谢裕大近年的业绩增长都保持在30%-40%。

"已上市和拟上市茶企的业绩和扩张步伐皆高于同业的增长水平。"上述人士透露。

地方政府的政策扶持也是重要推动力。

如号称"全国第一茶叶大县"的福建安溪县，为支持鼓励茶企上市，对首家实现上市的茶企给予除享受省市扶持政策外，县里再奖1000万元。

福建省政府甚至提出，在中央财政支持现代农业（茶业）生产发展的基础上，省财政每年安排不少于3000万元专项资金发展茶产业，各茶叶主产县（市、区）也要加大对茶产业的财政投入，以实现从茶叶资源大省向茶叶产业强省转变。"十二五"期间，争取培育2家以上茶企国内上市，3家以上茶企境外上市，对进入上市辅导期的茶企给予50万元奖励。

安徽、四川、河南等地则先后出台茶产业发展意见，培育茶叶龙头上市。

由此，一度"退烧"的茶企上市计划再度升温，就在福建，以八马、日春、三和、中闽魏氏、华祥苑、大自然等为主的茶企，都已冲刺在资本市场路上。

记者从相关渠道了解到，以上所列茶企均已在上市辅导阶段，其中，三和茶业、大自然茶业境外上市的进程正在推进。

就连近两三年才"复兴"的"坦洋工夫"红茶，2011年9月，其产地茶企新坦洋茶业集团也与英国一桥资本签订上市框架合作协议，确定两年左右在伦敦证交所上市。

另外，安徽黄山谢裕大茶叶已进入递交上市申报材料阶段，安徽一笑堂和猴坑茶业也明确提出上市目标；河南信阳毛尖集团拟通过两三年运作上市；湖南省茶叶集团已列入该省后备上市企业；四川竹叶青茶业已提出要进入资本市场，该省正启动蒙顶山茶的上市培育工作；浙江杭州山地茶业计划2015年上市；山东御青茶业的目标同样是上市。

各路资本"掘金"

"这几年，前来考察商洽投资入股的创投合计多达数十家。"福建一家拟上市茶企负责人告诉记者，"我们还在观察比较，创投入股的市盈率应不能低于10倍，并能在IPO时为企业加分。之前出现了以20倍市盈率入股茶企的创投。"

目前，拟上市的茶企多有创投股东，尚未有创投入股的茶企，也在积极对接。相关统计数据表明，近5年来全国农业领域已披露的百多起风险投资案例，一半以上的投资金额都是在2010年之后达成。

创投对茶企的投资已形成气候，其他资本同样不甘落后。

资本角力茶叶产业，首当其冲的是上市公司。早在2010年8月，深深宝A（000019）披露非公开发行方案，拟募资不超过6亿元，投资茶产业及天然植物领域，并打造国内首座茶及天然植物科技城"聚芳永茶科城"。2011年6月23日，募资净额5.7亿元全部到位。2011年，深深宝A制茶业营收27918.35万元，占主营收入87.73%。

今年5月19日，深深宝A变更定增募投项目，将此募资16729万元调整到精品茶高端品牌投资开发项目和茶及天然植物研发中心项目，对后者增加171万元自筹资金投入，并与浙江华发设立合资公司，开展茶叶出口贸易。

华联综超（600361）去年斥资2683.6万元，获得黄山一茶企65%股权。

峨眉山A（000888）更是在2011年年报中，将"峨眉雪芽"茶叶作为公司未来发展重点。而"峨眉雪芽"近日被峨眉山市列为扶持做大做强的龙头企业。

上市公司大股东同样大手笔挺进茶叶产业，继2009年6月天士力集团与云南普洱市签约，拟近期投资10亿元、远期投资30亿元发展普洱茶产业之后，2010年7月，云南白药控股公司也与云南临沧市政府签署茶产业战略合作框架协议，正式落子滇红茶行业。

资本暗涌茶叶产业，外资也没闲着。

2009年，安溪历山茶业与英国普瑞克集团联手，组建福建安溪普瑞历山茶仙有限公司，成为福建茶行业中的第一家中英合资企业。

"现在的茶叶产业类似当年的白酒行业，存在洗牌整合做大做强的机会。"一位创投人士认为，"资本进入必然伴随足够回报。"

回报率到底有多高？

根据天福年报资料，2008-2011年，毛利率分别为44.9%、43.8%、55.3%和61.6%，纯利率为19.1%、20.1%、17.9%与16.7%。

安溪铁观音集团招股书表明，2009-2011年，综合毛利率分别为43.73%、45.97%和48.57%，同期净利润率分别为19%、15%与21%。

通过对比A股食品饮料行业净利润率，该板块48只个股中，净利润率15%以上的只有7只。酿酒行业30只个股中，15只个股净利润率超过15%。

金融机构对茶叶产业青睐有加，去年底，仅民生银行（600016）在厦门就承诺投放500亿元支持茶行业发展。